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炒股就看，重磅展望权威，大顶专业，投极简及时，行年全面，重磅展望助您挖掘潜力主题机会！大顶 跌宕起伏的投极简2022已经成为历史，新的行年一年已然到来。 2023年会发生什么？重磅展望 华尔街见闻整理了高盛、大小摩、大顶美银、投极简贝莱德、行年富达近40家海外投资银行和资产管理公司对今年的重磅展望展望，提炼了要点导读，大顶欢迎大家收藏并转发。投极简 以下为极简版，报告原文附在阅读原文。 01 高盛：本轮周期与以往不同 - 美国或有望避免衰退- 本轮通胀周期非常特殊- 美联储2023不会降息。 02 摩根大通：经济衰退的一年，市场好转的一年 - 央行缩表力度大大减弱。- 债券吸引力位于十多年来高位。- 对价格便宜的股票更有信心。 03 摩根士丹利宏观：通胀见顶，增长放缓 亚洲未来一年的前景相对乐观：提振欧洲出口；改善供应链，缓解通胀；打破由美元走强主导的周期。 04 摩根士丹利策略：2022年的一切将再度重演 - 经济的韧性太强公司盈利不会崩溃。- 对新兴市场的配置不足。 05 美银：回到“新”未来 - 逆风与顺风并存下投资组合多样化。- 控制通胀利于防御性股票。- 别试图跟随市场预期的切换。 06 施罗德资产：一切都是估值 - 通胀是2023年市场表现的关键。- 股票的最佳机会出现在衰退期间。- 关注估值而不是新闻头条！ 07 贝莱德：2023年是一部新的投资剧本 - 股票估值尚未反映经济衰退。- 青睐短期政府债券和抵押贷款证券。- 增持与通胀挂钩的资产。 08 法兴银行：确定几个转折点的顺序 - 确定复苏的正确顺序。- 美联储转向时机。 09 安联：保持冷静，坚持下去 - 衰退将考验经济韧性。- 央行的独立性受到考验。- 企业盈利预期仍然过于乐观。 10 汇丰：寻找一线希望 - 棘手的通胀使利率长期保持在高位。- 通胀缓解可能出现出人意料的下行趋势。 11 巴克莱：明年将是漫长而艰难的一年 如果说2022年是政策发威的一年，那么2023年将是与政策共存的一年。 12 亚洲复兴开发银行：整体仍持积极乐观态度 乐观的理由：- 政策制定者终于能消除障碍；- 行业领导者们开始将资本投资置于股票回购之上；- 就业前景强劲。 13 国民西敏寺银行集团：这是新的一年 软着陆还是滞胀导致政策过紧？能源价格将是2023年的市场重点。 14 花旗财富：复苏路线图——市场先行，经济紧随 “sequence of opportunities”一系列潜在的机会：- 固定收益将提供真正的投资组合价值。- 短期内股息增长的“乌龟”可能是核心持股。- 超调一直是美元强势时期的特征。 15 瑞银：曾平静的海面将掀起滔天巨浪 更有弹性的经济也可能意味着，央行需要采取更多措施才能让通胀持久回到目标，从而增加硬着陆的风险。 16 富兰克林邓普顿：一个复杂而支离破碎的世界 2023年两大主题：宏观政策的两极波动和经济正常化的力量。 17 瑞信：全球经济格局彻底重置 - 全球经济格局出现“根本性和持久性的重置”。- 债券可能迎来“几十年一遇”的机会。 18 法巴银行：“投资转型时代”来临 - 坚持对可持续性的关注（氢能、自然资源的修复以及绿色基础设施）。- 科技板或跑赢大盘（云计算、人工智能、自动化和物联网）。 19 德银：市场韧性Vs．经济衰退 增长放缓并不一定导致金融市场疲软，最坏的情况可能已经过去。市场会比2022年更具弹性。 20 荷兰ING银行：多灾多难一团糟 衰退之后会出现非常低迷的增长，甚至有“双底衰退”的风险。 21 道富：警惕央行过度加息风险 - 警惕通胀顽固不化以及央行过度加息的风险。- 政策转向将为债券和股市开启新的上涨。- 美元走软将为非美股票普涨打开大门。 22 阿波罗：美国或能实现软着陆 - 通胀率难在年内回到目标。- 一个“不那么激进的”美联储。- 私人信贷领域“历史性的切入点”。 23 富国：衰退、复苏和反弹 - 美国经济全年萎缩，通胀接近目标。- 美联储年内多次下调利率。- 标普500指数年底获得回报。 24 纽约梅隆：展望复苏 - 史诗级通胀反击战尚未结束。- 市场未对全球衰退定价。- 股市不会上演“V型反弹”。 25 富达资本：多重危机降临，硬着陆难以避免 中国将是影响2023年经济前景的重要因素之一。 26 拉扎德：通往更高通胀之路 全球经济正在进入整体结构性通胀上升的时期，背后是供应链重置导致的成本飙升以及未来气候支出的增加。 27 普信：美股或迎来“政权更迭” 廉价资金和多重扩张时代已经结束，投资者的焦点从市盈率转向盈利。 28 DWS：风险资产足以战胜通胀 - 经济低迷后的复苏也温和。- 风险资产的回报足以战胜通胀。- 新兴市场将重新获得投资者青睐。 29 东方汇理：暴风雨之后的曙光 金融市场也许已经消化掉美联储未来加息预期，但利率峰值水平将至关重要。 30 麦格理：在波动的世界寻找机会 所有资产中最看好基础设施、固收市场和农业。 31 景顺：即使有衰退，也是温和的 2023年的前景在很大程度上取决于货币政策路径，如果加息到7%？ 32 安盛：以放缓抑通胀 - 紧缩引发的衰退是通胀回归的必要代价。- 高利率将削弱财政政策宽松的能力。- 别太乐观！许多结构性问题仍未得到解答。 33 LGIM：寻找一线希望 - 股市触底回升，债市迎来曙光。- 日本是首选市场。- 科技股盈利更具弹性。 34 穆迪：驾驭新的经济现实 最大的风险是“已知的未知因素”。 35 标普全球：没有简单的出路 - 政策制定者将犯下过度紧缩的错误。- 对利率敏感的部门可能会出现更剧烈的衰退。- “纯”教科书式的宏观经济学时代显然已经结束。 36 惠誉评级：2023 年信用展望 欧美会面临深度衰退吗？对新兴市场产生什么连锁反应？ 37 Vanguard：战胜通货膨胀 衰退是温和的还是深度的并不重要。因为通胀对家庭和企业的压力远比任何一次衰退的痛苦要长。央行也不会在今年重新评估通胀目标。 38 资本集团：全球经济会陷入衰退吗？ 全球市场正在形成一个新的现实，来定义全球市场的下一个十年：- 高通胀、高资本成本将持续下去。- 少数科技股主导地位将发生变化。- 从数字资产到实物资产。- 从多重扩张到盈利增长。- 从全球供应链到区域供应链。 39 PGIM：宏观视角转换后的投资 在各类别资产估值大幅重置之后，机会开始出现：- 政策清晰改善债券市场前景；- 长期增长板块脱颖而出；- 实物资产仍是对冲通胀风险的关键。 作者：韩旭阳 卜淑情 周欣瑜 |