4月26日晚间，双汇升（000895，发展SZ）披露第一季度报告，季报净利报告期内，润亿受到猪肉、元肉亦同肉价下降的类外影响，公司实现营业收入137.62亿元，销量实现净利润14.6亿元，比上同比增长1.34%；实现基本每股收益0.4215。双汇升

一季度实现净利润14.6亿元肉类外销上升1.8%

双汇发展是发展全国领先的肉类屠宰企业与肉类供应商。年产销肉类产品近400万吨，季报净利拥有100多万个销售终端，润亿品牌价值连续多年居中国肉类行业首位。元肉亦同公司主要业务主要为两大板块，类外生猪屠宰以及肉制品销售。销量其中，屠宰业务体量大，肉制品业务收入贡献率高。

根据报告披露，一季度双汇肉类产品（含禽产品）总外销量76万吨，同比上升1.8%。猪周期对业绩的影响虽在减弱但依然存在，公司本期继续计提冻品资产减值损失6143万元，较上期少计提15443万元。一季度累计实现营业总收入138亿元，同比下降24.7%；实现归属于母公司股东的净利润14.6亿元，同比上升1.3%，其中财务费用为-2773.98万元，源自于定期存款利息收入同比增加。

生猪出栏量的逐步恢复，屠宰业务有望恢复弹性。2021年受猪周期下行影响，公司营收增速有所下行，利润受累于库存猪肉导致出库损失和存货减值准备计提。疫情影响下的2020年上半年生猪存栏量下滑，生猪屠宰量下降，双汇产能利用率于2020年处于历史低位。随着生猪出栏量提高，屠宰量在2021年有所上涨。预计2022年生猪存栏进一步恢复后，产能的提升将进一步拉高公司屠宰板块的业绩表现。

此外，近年来国内生猪定点屠宰率有所提升，2021年我国生猪出栏6.71亿头，同比增长27.37%，其中定点屠宰2.65亿头，同比增长76.80%，行业进一步集中有助于公司在市场中进一步扩容。

肉制品占据领先优势消费市场空间广阔

肉制品业务是双汇发展毛利率较高的业务，其总体体量在近10年内稳中有升。2021年公司肉制品业务收入273.51亿元，覆盖了超过100万个终端网点，领先于行业竞品，堪称“肉制品之王”。在高、低温肉市场，双汇市场占有率均处于行业领先地位。

近年来随着消费升级，消费者对肉制品口味与鲜度的追求，肉制品市场规模增长突破2万亿元。

根据民生证券，我国肉制品消费量占比在肉类消费中占17%，肉制品消费仍有很大增长空间。分析师预计，中国的肉制品市场规模年均增速5%左右，预计未来肉制品市场将长期保持低速增长。

目前，双汇已经开发出了适应全国性市场及地方特色市场的高低温肉制品、中式产品、调理制品、生鲜产品等1000多个产品，消费人群覆盖老、中、青，消费场景多样化。并通过研发高端产品不断满足消费者的日常需求。在休闲肉类食品上，双汇推进规格小型化、风味多样化、产品系列化的产品。

当下年轻消费群体便捷化、健康化、速食化的消费需求，对一口好肉的追求让低温肉制品持续走向高端化。市场纷纷加码肉制品预制菜，在中式餐饮上，双汇通过打造猪头肉、猪蹄汤、猪排、牛排等产品线，让人们生活更加便利美好。